I Paesi europei hanno avuto bisogno di quasi un anno di ostilità in Ucraina per limitare le esportazioni di idrocarburi russi.
Inizialmente sono state imposte sanzioni al greggio e il 5 febbraio è stata la volta dei prodotti petroliferi. Questi ultimi sono una delle principali linee di entrata nel bilancio della Federazione Russa e consentono a Putin di finanziare la guerra contro gli ucraini.
L’embargo non priverà il Paese aggressore di tutti i proventi degli idrocarburi, ma li ridurrà in modo significativo. Questa tendenza continuerà.
Cosa è cambiato?
La decisione del Consiglio dell’Unione Europea di vietare l’importazione di petrolio e prodotti petroliferi russi è stata adottata nel giugno 2022, ma non ha avuto effetto immediato.
Le sanzioni petrolifere, con un ritardo di sei mesi, sono entrate in vigore il 5 dicembre 2022 e le sanzioni sul carburante sono entrate in vigore il 5 febbraio 2023. Questo tempo è stato concesso ai Paesi dell’UE per trovare altri fornitori.
I russi avevano molto da perdere. Prima del conflitto coprivano circa il 40% delle importazioni di prodotti petroliferi dell’Unione Europea.
Le importazioni marittime di gasolio, benzina, carburante per aeromobili, olio combustibile e altri prodotti petroliferi sono state vietate.
Il divieto non si applica ancora a tutti i Paesi dell’UE. È stata fatta un’eccezione temporanea per coloro che non riescono a trovare rapidamente un sostituto per la risorsa russa. Tali deroghe riguardano Bulgaria, Croazia e Repubblica Ceca, a cui è stato permesso di importare gasolio di fabbricazione russa fino alla fine del 2023.
La fornitura di prodotti petroliferi da parte di Paesi terzi non è vietata, ma ci sono delle restrizioni anche per loro: il cosiddetto “tetto” dei prezzi.
Come funziona?
Il Consiglio UE fissa il prezzo massimo per i prodotti petroliferi russi. Se i Paesi terzi li acquistano a un prezzo più alto, non possono utilizzare petroliere europee, ricevere finanziamenti per tali accordi e assicurare il carico.
Il giorno prima è stato approvato il “tetto” dei prezzi nell’UE. Il prezzo marginale di 45 dollari al barile è fissato per i prodotti petroliferi scambiati con uno sconto rispetto al petrolio greggio. Questa categoria comprende, ad esempio, l’olio combustibile.
Il secondo prezzo massimo – 100 dollari per barile – si applica ai prodotti petroliferi altamente raffinati che vengono scambiati a un prezzo premium. Questo gruppo comprende benzina e gasolio.
Questo messanismo consente ai russi di vendere liberamente i loro prodotti petroliferi a Paesi terzi, se i loro prezzi non superano il limite specificato: 100 dollari al barile per gas e diesel per aviazione e 45 dollari al barile per l’olio combustibile.
Ad esempio: negli scambi internazionali, un barile di gasolio consegnato all’UE prima del divieto costava 100-120 euro o 107-129 dollari.
La differenza tra i prezzi di mercato effettivi e i prezzi “sanzionati” per i russi è piccola, ma la situazione con il “massimale” per il petrolio era simile. Nonostante ciò, la restrizione sta già producendo risultati.
Gli operatori di mercato affermano che le sanzioni contro i russi avrebbero potuto essere più severe. Tuttavia, l’allentamento è definito forzato: gli alleati temono un forte aumento dei prezzi a causa di una significativa perdita delle esportazioni russe.
Pertanto, il Cremlino continuerà a ricevere entrate da petrolio e gas, ma a lungo termine diminuiranno.
Secondo le stime dell’Agenzia Internazionale per l’Energia, a causa dell’embargo, il Cremlino perderà circa 1 trilione di dollari di proventi da esportazioni entro il 2030 e la quota della Russia nel mercato mondiale dell’energia scenderà dal 20% al 13%.
L’Unione Europea è pronta?
Il tempo che gli operatori del mercato europeo hanno avuto a disposizione per prepararsi all’introduzione dell’embargo non è stato sprecato. I commercializzatori hanno riorientato le forniture e accumulato scorte, compreso l’acquisto di prodotti petroliferi russi con uno sconto elevato.
Alla vigilia dell’introduzione dell’embargo e dopo l’inizio delle restrizioni, si è discusso del fatto che le esportazioni russe non si fermeranno e questo sembra indicare che le sanzioni non stanno funzionando. Non è proprio così.
Lo scopo di queste sanzioni non è soffocare le esportazioni russe, ma privarle dei loro profitti. Se il flusso di petrolio e prodotti petroliferi si interrompesse, sorgerebbe un deficit, i prezzi aumenterebbero e la Russia guadagnerebbe gli stessi soldi, nonostante a riduzione delle esportazioni.
Prima dell’introduzione dell’embargo, a gennaio, i prodotti petroliferi russi potevano essere acquistati con uno sconto di circa 100-130 dollari per tonnellata. Questo è il risultato del fatto che non avevano un posto dove trasformare la risorsa. Nessuno vende un prodotto con uno sconto di 100 dollari o il petrolio con uno sconto di 20-30 dollari, se può venderlo ad altri mercati a un prezzo più alto.
Gennady Ryabtsev, un esperto di mercati energetici, sottolinea che le restrizioni stabilite stanno colpendo l’economia russa, ma non avranno un impatto fatale, almeno a breve termine.
“Si può parlare del mancato profitto e del fatto che gli investimenti nella perforazione e nella produzione diminuiranno drasticamente. Ma affermare che subito dopo l’introduzione delle sanzioni, il Cremlino finirà i soldi per la guerra, è sbagliato”, afferma l’esperto.
È inoltre errato pensare che le sanzioni introdotte il 5 febbraio rimarranno necessariamente nella loro forma attuale e non saranno riviste se necessario.
Ryabtsev ha aggiunto: “Crediamo che l’Occidente stia facendo la cosa giusta. Introducono restrizioni, guardano al risultato e, se necessario, possono rafforzare le sanzioni: abbassare i ‘massimali’ o introdurre ulteriori restrizioni. È un processo graduale. Già in questa fase vediamo che la Russia sta perdendo denaro e in futuro le perdite non faranno che aumentare”.
Un buon esempio dell’efficacia delle sanzioni è che all’inizio del 2023 le entrate russe derivanti dalle esportazioni di petrolio e gas sono scese al livello più basso dal 2020.
Solo a gennaio il Cremlino ha dovuto procedere con una sottovalutazione delle entrate di 8 miliardi di dollari, il che costringe i russi a coprire il deficit di bilancio a scapito delle riserve internazionali.
