L’economia italiana mostra segnali di rafforzamento a inizio 2026, ma le tensioni geopolitiche rischiano di compromettere la ripresa nei mesi successivi. È quanto emerge dall’analisi congiunturale di Confcommercio, che evidenzia un miglioramento diffuso tra fine 2025 e febbraio 2026. L’Indicatore dei consumi cresce dell’1,3% su base annua a febbraio, in accelerazione rispetto al +0,5% di dicembre. A trainare sono non solo turismo, tempo libero e tecnologia, ma anche settori finora deboli: ripartono le vendite di auto (+9,5%), si stabilizza l’abbigliamento e si rafforza l’elettronica. Il miglioramento della domanda, sostenuto da un’occupazione ancora elevata e da un’inflazione contenuta, si riflette anche sul Pil, che passa dal +0,5% di gennaio al +1,4% di febbraio.
Il quadro cambia però con l’avvio del conflitto in Iran. Per marzo è stimata un’inflazione all’1,8%, ancora sotto controllo, ma con effetti immediati sull’attività economica, attesa in lieve calo rispetto a febbraio. Il primo trimestre resterebbe comunque positivo (+1% su base annua), segnando il miglior dato dalla fine del 2023.
Durata della crisi
Le prospettive per il resto dell’anno dipendono dalla durata della crisi. In caso di shock temporaneo, l’impatto sarebbe limitato: inflazione più alta di circa 0,4 punti e PIL inferiore di appena un decimo rispetto allo scenario base. Più critico lo scenario di conflitto prolungato, che ridurrebbe la crescita al 2026 allo 0,5-0,6%, rispetto all’1% previsto, a causa dell’aumento dei prezzi energetici e della conseguente riduzione dei consumi. Nello scenario peggiore, con effetti anche su investimenti ed export, l’inflazione potrebbe salire fino al 4% a fine anno, compromettendo non solo la ripresa ma anche le prospettive per il 2027.
Confcommercio quindi avverte: il recupero dei consumi è reale ma fragile, e il ritorno dell’incertezza internazionale rischia di frenare sul nascere una fase di crescita appena avviata.
